МНЕНИЕ: Доллар — отскок не удался - Мир инвестиций

Главное. Отскок доллара, евро, юаня от важных уровней поддержки быстро сошел на нет. На повестке — риск движения инвалют на минимумы месяца со всеми вытекающими.

Глобальный доллар США остается стабильным на максимумах, а валюты Европы и Азии продолжают курсировать на минимумах. Ставки международных гособлигаций также не торопятся снижаться, и доходности бондов в шаге от 16-летних вершин. И все это за сутки до заседания ФРС.

Волатильность сырьевого рынка повышенная, фактор ближневосточной геополитики в курсе commodities доминирует. Нефть Brent, золото и газ NG при очередном обострении на международной арене могут переписать годовые максимумы.

Российский рубль в понедельник утром испытал непродолжительную слабость, доллар повышался над 94,3, евро был выше 99,6, юань заходил на 12,85. Но на большее им силы не хватило, и развить пятничный отскок от месячного дна у инвалют пока не получается. Доллар уже у 93, евро чуть выше 98,5, юань вернулся под 12,7. Наши утренние оценки пока подтверждаются.

Решение ЦБ повысить ставку сразу до 15% было вызвано ускорением инфляции, но значительный вклад в разгон цен внесла именно девальвация. Частный сектор и корпорации стали перекладывать мрачные девальвационные настроения уже на инфляционные ожидания. Поэтому сейчас нужно купировать валютные риски, а уже это и сможет снизить страхи и замедлить потребительскую активность. Более того, высокая ставка должна привести к удорожанию кредитования и под импортные операции, и повысить привлекательность рублевых активов по сравнению с иностранными.

Также 30 октября значится последним днем для оплаты единого налога экспортеров, перенесенного на фоне выходного дня с 28 числа. По мере прохождения налогового периода данный фактор якобы уйдет из обоймы драйверов рубля, но есть и нормативы обязательной продажи выручки экспортеров, и они буду действовать еще полгода.

С технической точки зрения область сопротивления чуть ниже 94,5 в паре USD/RUB устояла, вновь состоялся ожидаемый отбой вниз. Принципиальным уровнем для доллара, а на этом завязана и динамика всех остальных валют, по-прежнему значится 92,5. До важной отметки немногим более полпроцента, и если поддержка так и не устоит, и, более того, дневное закрытие будет ниже важного уровня, то может состояться импульс в направлении искомых 90. Иные валюты полетят следом за американцем. И это все еще базовый сценарий на осень.

Зельцер Михаил
«БКС Мир инвестиций»