МНЕНИЕ: В бумагах Мечела сложилась редкая ситуация - Промсвязьбанк

Мечел: есть потенциал

Бумаги Мечела в последнее время смотрятся лучше рынка и даже сложилась редкая ситуация, когда обыкновенные акции стоят чуть дороже привилегированных. Мы связываем всплеск интереса инвесторов к Мечелу с рядом причин:

1. Компания сильно недооценена относительно аналогов по сравнительным коэффициентам.

2. Реструктуризация долговой нагрузки продолжается: в сентябре достигнута договоренность с Газпромбанком о прощении части общего долга. Это существенное подспорье Мечелу, доля неурегулированных кредитов в портфеле сократилась всего до 3% с 15%.

3. Ожидания неплохих операционных результатов за 3 кв. Публикация может состояться в ноябре. Рассчитываем на восстановление объемов экспорта коксующегося угля.

Мы считаем, что ситуация по акциям Мечела на среднесрочную перспективу будет складываться в сторону паритета. Ключевые факторы для роста обыкновенных бумаг — восстановление бизнес-профиля Мечела, а для привилегированных — дивиденды, но это перспектива следующего года, при условии погашения долга. Тактически ждем движения бумаг к 321 руб.