МНЕНИЕ: Текущие уровни предлагают неплохой момент для фиксации прибыли в Русагро - Финам

Инвесторы фиксируют прибыль в расписках Русагро после хороших результатов

Выручка одного из крупнейших агрохолдингов России, Русагро, в 3К23 выросла на 20 млрд руб. до 78,2 млрд руб. (+35% г/г) в основном за счет приобретения крупного игрока в масложировом сегменте НМЖК (+14,97 млрд руб.). При этом выросла выручка трех из четырех собственных сегментов за исключением масложирового бизнеса (-18% г/г). Наибольший прирост показал сегмент сельского хозяйства (+103% г/г до 12,2 млрд руб.) за счет переноса реализации продукции с конца прошлого года на текущий год, положительно сказалось ослабление рубля по сравнению с 3К22. Результаты собственного масложирового бизнеса оказались под давлением из-за остановки производства на маслоэкстракционном заводе в Балаково в связи с модернизацией.

Оцениваем результаты как сильные, по итогам 9 мес. 2023 г. выручка снизилась на 1% г/г, а квартальные продажи вернулись к росту после снижения в годовом выражении в течение последних трех кварталов. При этом сегодня расписки Русагро снижаются на 2,8% после роста более чем на 6% в пятницу, когда они обновили исторические максимумы. С начала октября бумаги компании подорожали на 25%, на текущих уровнях бумаги выглядят переоцененными, мы считаем, что текущие уровни предлагают неплохой момент для фиксации прибыли. По нашим оценкам, целевая цена расписок Русагро составляет 1240 руб., даунсайд — 20,6%.

Отметим, что публикация финансовой отчетности запланирована на 13 ноября. От компании ожидаются новости по редомициляции, которые позволят эмитенту вернуться к выплате дивидендов, что может послужить драйвером для роста котировок.