МНЕНИЕ: Впечатляющие результаты должны поддержать акции Группы ЛСР - Атон

Группа ЛСР опубликовала операционные результаты за 9M/3К23

За 9M23 Группа ЛСР нарастила продажи в стоимостном выражении в 2,3 раза г/г до 145 млрд руб., реализовав за этот период 775 тыс. кв. м жилья (против 368 тыс. кв. м годом ранее). В Московском регионе продажи подскочили в 3,4 раза до 55 млрд руб. — компания продала 184 тыс. кв. м жилья, при этом средняя цена реализации по нашим расчетам составила 299 тыс. руб. за кв. м. В Санкт-Петербурге продажи выросли в 1,8 раза в стоимостном выражении до 79 млрд руб., увеличившись в 1,8 раза до 487 тыс. кв. м, при этом средняя цена реализации составила 162 тыс. руб. за кв. м. В Екатеринбурге продажи выросли в 2,2 раза до 11 млрд руб., увеличившись в 2 раза до 104 тыс. кв. м, средняя цена составила 106 тыс. руб. за кв. м. В 3К23 общие продажи компании взлетели в 7 раз г/г до 78 млрд руб., а их объемы увеличились в 6,6 раз до 394 тыс. кв. м. Доля ипотечных продаж в общем объеме составила 76%.

В целом компания опубликовала впечатляющие операционные результаты, намного превзошедшие наши ожидания. Мы считаем, что это связано с тем, что россияне торопятся приобрести новое жилье до повышения ставок по ипотеке. Хотя мы ожидаем увидеть охлаждение на рынке жилья, начиная с 4К23, похоже, что ЛСР покажет отличные, как операционные, так и финансовые результаты за 2023 год, что дает надежду на высокие дивиденды. Объявленные результаты должны поддержать акции компании.