МНЕНИЕ: Катализаторов роста акций Аэрофлота в ближайшей перспективе не наблюдается - Атон

Группа Аэрофлот — операционные результаты за сентябрь 

В сентябре пассажирооборот группы увеличился на 4,7% в годовом сравнении (-12,1% по сравнению с предыдущим месяцем) и составил 4,6 млн пассажиров, пассажирооборот вырос на 13,4% год к году (-11,1% по сравнению с предыдущим месяцем) и составил 12,1 млрд пассажиро-километров, коэффициент занятости пассажирских кресел составил 88,9% (+3,7 п.п. в годовом сравнении, -3,0 п.п. по сравнению с предыдущим месяцем). Пассажиропоток компании «Аэрофлот» (без учета результатов авиакомпаний «Россия» и «Победа») составил 2,5 млн (+2,1% по сравнению с предыдущим годом и -11,9% относительно предыдущего месяца), при этом пассажиропоток на внутренних авиалиниях сократился на 11,7% в годовом сравнении. За 9 месяцев 2023 года пассажиропоток группы «Аэрофлот» показал рост на 14,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (+78,9% на международных направлениях, +5,6% на внутренних).

Группа «Аэрофлот» представила сильные операционные результаты за сентябрь. Однако более высокорентабельные международные перевозки пока не восстановились до исторических уровней (1,5-2 млн пассажиров в месяц и более), а рост в основном обусловлен эффектом низкой базы прошлого года. Мы по-прежнему осторожно оцениваем перспективы акций компании и не видим катализаторов роста в ближайшей перспективе.