МНЕНИЕ: В акциях ВТБ начинается новый бычий тренд - RK ADVISORS

Акции одного из наших главных фаворитов на российском рынке, Банка ВТБ (MCX:VTBR), пробили нисходящий тренд, который берет свое начало с 2011 года. После консолидации в районе 0.05 рублей котировки пробили сопротивление и ускорили рост, закрепившись выше 0.055 рублей за акцию. 

Поддержку акциям продолжает оказывать рост чистой прибыли, который банк демонстрирует в 2021 году. Так, за 9 месяцев 2021 года чистая прибыль банка выросла в 4 раза и достигла 203 млрд рублей. При этом банк продолжает утверждать, что по итогам 2021 года направит своим акционерам не менее 50% от чистой прибыли.

Если банк продолжит демонстрировать подобные результаты до конца года, его чистая прибыль достигнет 350 млрд руб., что намного выше первоначального прогноза банка в приблизительно 300 млрд руб. Таким образом, дивидендная доходность акций ВТБ составит около 12-14% годовых. Высокая дивидендная доходность делает акции банка привлекательным активом для стратегических инвесторов.

При этом стоимость акций продолжает оставаться на низких уровнях и примерно на 45% ниже уровней 2016-2018 года. А фундаментальная оценка акций и вовсе на 235% выше текущих уровней.
Текущая оценка акций Сбербанка (MCX:SBER) превышает 1.3х от собственного капитала банка, акции же ВТБ оценены рынком в 0.3х от собственного капитала. Таким образом, справедливая стоимость акций ВТБ составляет 12-14 копеек.

С технической точки зрения, акции ВТБ пробили долгосрочный нисходящий тренд, который берет свое начало с 2011 года. При этом технические индикаторы указывают на сохраняющийся бычий импульс. Учитывая фундаментальные факторы, наиболее вероятным сценарием видится ускорение роста после пробоя нисходящего тренда и выход на новые 5-летние максимумы в районе 0.075 — 0.08.

https://ru.investing.com/analysis/article-200286493