МНЕНИЕ: Закрытие тактической идеи по покупке акций Транснефти - СберИнвестиции

Мы закрываем тактическую идею по покупке акций Транснефти открытую нами еще в конце июля под закрытие дивидендного гэпа, который составил 10,7%. Идея с гэпом реализовалась еще в начале сентября, но появились новые факторы роста бумаги — а именно новости о долгожданном сплите акций.

Вчера совет директоров компании рекомендовал собранию акционеров раздробить акции 1:100 для повышения ликвидности. Таким образом стоимость акций будет понижена с 140 000 рублей до 1 400 рублей. Котировок Транснефти позитивно реагировали в ожидании этого решения, поскольку оно позволит приобретать бумагу массовому сегменту розничных инвесторов. Напомним, что в настоящее время привилегированные акции Транснефти — самые дорогие бумаги на российском рынке в номинальном выражении.

Мы считаем, что бумага хорошо отыграла оба фактора: с момента открытия идеи котировки акций выросли на 20% со 123 900 руб. до 149 300 руб.

В конце августа Транснефть опубликовала сильные результаты за 1П23, которые превзошли наши ожидания. EBITDA превысила наш прогноз на 22%, а чистая прибыль — на 55%. Транснефть смогла улучшить результаты за счет роста выручки на фоне интенсивной загрузки системы нефтепроводов и портов, а также положительной курсовой разнице. Мы полагаем, что компания будет выплачивать в виде дивидендов как минимум  50% от скорректированной чистой прибыли, что соответствует годовой доходности в 8-9%.

Мы подтверждаем позитивный взгляд на компанию и сохраняем бумаги в наших подборках топ акций (https://t.me/SberInvestments/5657) и в подборке дивидендных акций.