МНЕНИЕ: Гособлигации несут ощутимые потери - Мир инвестиций

Рубль на старте торгов резко подешевел, обновив вчерашний минимум. Доллар превышал 97 руб., евро приближался к 104,3 руб. Вскоре рубль сумел восстановиться, но развить восходящее движение также не сумел, перейдя к консолидации в небольшом плюсе.

Во второй половине сессии произошла еще одна попытка перейти к более устойчивому укреплению рубля. Однако после обновления валютными парами дневных минимумов данную просадку быстро выкупили.

Рубль продолжает демонстрировать слабость, несмотря на устойчивый рост нефтяных цен, наблюдаемый с конца августа. Кроме временного лага, необходимого для увеличения поступлений иностранной валюты от экспорта на внутренний рынок, подорожанию рубля может препятствовать слишком медленный рост экспортной выручки, что обусловлено геополитикой, санкциями, а также добровольным сокращением поставок нефти из РФ. В то же время спрос на инвалюту остается повышенным, в том числе из-за вывода капиталов за рубеж.

Увеличение предложения валюты со стороны ЦБ почти в 10 раз, стартовавшее сегодня, также пока не вызвало устойчивого роста курса рубля. Вероятно, этот временный фактор лишь сдерживает рубль от очередной волны ослабления. Тем более, что объем таких операций по-прежнему выглядит небольшим по сравнению с ежедневным торговым оборотом даже одной пары CNY/RUB.

Китайский юань (CNY/RUB) впервые с конца прошлой недели превышал 13,3 руб., после ощутимо откатился от достигнутых вершин. Из-за снижения на мировом рынке юань торгуется к рублю в небольшом минусе, в отличие от американской валюты. Гонконгский доллар (HKD/RUB) несет сопоставимые потери в паре с рублем, продолжая сокращать у нас переоцененность к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).

Российский долговой рынок не смог продолжить восстановление. После двух сессий активного подъема индекс гособлигаций RGBI несет ощутимые потери. Давление на котировки ОФЗ оказали вчерашние данные Росстата о продолжении ускорения инфляции. Это увеличивает вероятность повышения ключевой ставки на пятничном заседании ЦБ, а также более жесткого взгляда регулятора на дальнейшую монетарную политику.