МНЕНИЕ: Ренессанс Страхование опубликовало хорошие финансовые результаты за 1 полугодие - Атон

Ренессанс Страхование опубликовало финансовые результаты за 1П23 по МСФО

Чистая прибыль за 1П23 составила 7 млрд руб. (прошлогодний показатель компания не раскрывала). Суммарные страховые премии выросли на 5% г/г до 52.9 млрд руб., в том числе в сегменте non-life страхования рост составил 14.1% г/г до 30.8 млрд руб., а в сегменте страхования жизни было зафиксировано снижение на 5.4% г/г до 22.1 млрд руб. Активы составляют 204 млрд руб., собственный капитал — 46 млрд руб., коэффициент достаточности капитала составляет 205% против минимального нормативного уровня 105%. Менеджмент рекомендовал совету директоров рассмотреть вопрос о выплате дивидендов в размере 4.3 млрд руб. или 7.7 руб. на акцию.

Компания опубликовала хорошие финансовые результаты, хотя прошлогодних показателей для сравнения и консенсуса не было. Около 40% прибыли компании приходится на прибыль от изменения курса валют. С корректировкой на эту статью чистая прибыль компании должна составить около 4.2 млрд руб. при ROE на уровне 18%, что вполне нормально. Если дивиденды будут одобрены, дивидендная доходность составит около 7%. Акции торгуются с мультипликаторами на 2023 P/E 5.1x и P/BV 1.4x, что мы считаем справедливым уровнем для акций, которые сильно выросли в преддверии публикации результатов по МСФО на прошлой неделе. У нас нет официального рейтинга по бумаге.