МНЕНИЕ: O’Key сдает позиции по эффективности - Газпромбанк Инвестиции

Одна из крупнейших розничных сетей в России, Группа O’Key, объявила операционные результаты за второй квартал и первое полугодие 2023 года.

В отчетном периоде Группа закрыла три и открыла один гипермаркет «О’КЕЙ», чтобы оптимизировать портфель недвижимости. В трех гипермаркетах «О’КЕЙ» была проведена модернизация и оптимизация торговых площадей. Группа также открыла 11 дискаунтеров «ДА!».

По состоянию на 30 июня 2023 года под управлением Группы находились 282 магазина, в том числе 77 гипермаркетов «О’КЕЙ» и 205 дискаунтеров «ДА!», общей торговой площадью 648 597 кв. м.

Чистая розничная выручка Группы во втором квартале 2023 года практически не изменилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, показав незначительный рост на 0,4% — до 49,7 млрд рублей.

О’КЕЙ или ДА? Чистая розничная выручка гипермаркетов «О’КЕЙ» во втором квартале 2023 года уменьшилась на 5,3% в годовом выражении до 33,5 млрд рублей в основном за счет снижения выручки сопоставимых магазинов (LFL) на 4,8.

Чистая розничная выручка сети дискаунтеров «ДА!» во втором квартале 2023 года увеличилась на 14,4% в годовом выражении до 16,2 млрд рублей. Рост произошел благодаря открытию новых магазинов и был частично нивелирован эффектом высокой базы второго квартала 2022 года.

Доля дискаунтеров «ДА!» в выручке Группы выросла во втором квартале 2023 года на 4,0 п. п. в годовом выражении до 32,6%. Компания ожидает, что сегмент дискаунтеров останется быстрорастущим форматом Группы в 2023 году и в среднесрочной перспективе.

В отличие от X5 Group в результатах O’Key мы наблюдаем снижение темпов розничной выручки, прироста новых магазинов и площадей, а также замедление выручки с одного квадратного метра по сети дискаунтеров «ДА!».

Кроме того, темпы роста выручки «ДА!» начиная со второго квартала 2022 года проигрывают Чижикам от X5 Group. На наш взгляд, формат O’Key продолжает проигрывать конкуренцию лидеру рынка X5, который показал рост как по выручке, так и по сопоставимым продажам в отчетном периоде.