МНЕНИЕ: Решение Сбербанка повысить ставки на 80 бп соответствует целям банка по увеличению ипотечного портфеля на 20-21% в текущем году - Атон

Сбербанк повысил ставки по базовым ипотечным программам на 80 бп   

Спустя более, чем две недели после повышения ЦБ РФ ключевой ставки на 100 бп 21 июля Сбер принял решение поднять ставки по базовым ипотечным программам на 80 бп, минимальная ставка составит 11.4% годовых на первичное жилье и 11.7% — на вторичное. При этом условия кредитования по программе ипотеки с господдержкой остаются без изменений.

Сбер — один из ключевых игроков на российском рынке ипотеки, и его решение повысить ставки лишь на 80 бп соответствует целям банка по увеличению ипотечного портфеля на 20-21% в текущем году. Скорее всего, другие финансовые институты примут аналогичное решение. Тем не менее отметим, что на кредиты по программе ипотеки с господдержкой в настоящее время приходится около 50% общего объема ипотечного кредитования, поэтому мы не ожидаем, что повышение ставок по базовым программам окажет существенное влияние не операционные показатели Сбера. По нашим оценкам, в настоящее время акции торгуются с мультипликаторами P/BV 2023П 0.9x и P/E 2023П 4.0x, что мы считаем относительно невысокой оценкой.