МНЕНИЕ: Русагро - финансово обоснованный потенциал роста пока исчерпан

Главный аграрий продолжает кормить завтраками инвесторов 

Что впрочем не помешало компании нарастить Чистую Прибыль в ~30 раз 

 Ключевые инсайты по компании:
-  #AGRO - агрохолдинг с выручкой в четверть триллиона рублей
— Структура Выручки: Масло/жир (48%), Сахар (22%), Мясо (21%), Сельхоз-культуры (9%) (в 1 полугодии нарастили долю сахара и мяса)
— Структура EBITDA: Сахар (43%), Масло/жир (40%), Мясо (5%), Сельхоз-культуры (7%) (в 1 полугодии сильно упала доля мяса в прибыли)
— Позиции на рынке РФ: №1 белый кусковой сахар, №2 подсолнечное масло, №3 майонез
— Площадь пахотной земли в 2 раза больше площади Москвы

 Факторы стоимости и риски:
— Компания опубликовала результаты 1 полугодия
— Выручка и Прибыль компании следуют вслед за мировой ценой на сахар с небольшими лагами
— Среднегодовой темп роста EBITDA за 5 лет на уровне 29%
— Чистый долг (ЧД) составил 17% от Активов (-24% к 2022 г.) и 44% от Капитала (-21% к 2022 г.)
— Долговая нагрузка по ЧД / EBITDA снизилась с рисковых 3.5 до средних 2.6

 Оценка аналитиков Ranks:
— Обещанные рекордные дивиденды за 2021 г. до сих пор не выплачены
— По последней информации «переезд» акций в РФ идёт не так быстро как ожидалось
— Компания подтвердила приверженность дивидендной политике (50% от ЧП)
— По нашим расчетам дивидендная доходность может составить от 28% до 32% от текущей цены (в зависимости от того, будет ли компания платить за 2022 г.)
— Котировки акций компании всё ещё отстают по динамике от фьючерса на Сахар, что долгосрочно поддерживает потенциал роста бумаги
— В отчётности появились прочие расходы типа «нерутинные операции» без детального раскрытия

Рекомендации:
— Оценка Ranks равна 71% из 100%
— Инвесторов разочаровали новости о скорости «переезда»
— Покупая расписки сегодня, вы делаете ставку на быстрый переезд (до конца года)
— С момента публикации идеи акции выросли на 35%, финансово обоснованный потенциал роста пока исчерпан

#Ranks_аналитика

Ranks Инвестиции в акции | Подпишись