МНЕНИЕ: Infineon Technologies увеличивает инвестиции на 50% - SUVE
В последнее время выражение «дефицит полупроводников» стало нарицательным, с ним связывают подорожание ноутбуков, смартфонов, игровых приставок, автомобилей и многого другого. Причем проблемы только нарастают, сейчас срок поставки чипов заказчику составляет больше 20 недель. На этом фоне многие производители чипов (фаундрис) объявляют о крупных инвестиционных программах, направленных на открытие новых производств. В частности к таким производителям чипов можно отнести Intel, Samsung и Taiwan Semiconductors.
Исключением не стал и европейский производитель чипов Infineon Technologies AG (XETRA: IFX), который является лидером рынка чипов для автомобилей. Компания объявила о повышении инвестиций в расширение производства в 2022 г. на 50% до €2,4 млрд ($2,78 млрд). Основная часть инвестиций будет направлена в уже существующие заводы, чтобы увеличить их производительность. При этом компания не исключает принятия решения о строительстве новой фабрики по производству чипов при сохранении заполнения текущих и модернизируемых мощностей.
В сентябре этого года Infineon Technologies уже открыла один завод по производству чипов для автомобилей, центров обработки данных и возобновляемых источников энергии на территории Австрии. Однако, компания ожидает, что в 2022 г. дефицит полупроводников сохранится и это продолжит положительно влиять на выручку компании. В следующем финансовом году компания ожидает рост выручки на 10% к показателю 2021 г., основными факторами станут сохранение высоких цен на чипы и рост производительности действующих фабрик по производству чипов. На 2021 г. компания сохранила прогноз по выручке в размере €11 млрд (см. отчет за прошлый квартал здесь), соответственно в 2022 г. компания прогнозирует выручку в размере €12,1 млрд.
Комментарий. Мы весьма позитивно оцениваем увеличение инвестиций в производство чипов для электромобилей. Рынок чипов для автомобилей недоинвестирован, так как такие чипы менее маржинальны, чем чипы для носимой электроники. При этом потребность в чипах для автомобилей будет расти по мере перехода на электромобили и в дальнейшем на беспилотные автомобили.
Стоит отметить, что компания может не прибегать к внешним заимствованиям, денежных средств на счетах хватит для покрытия всей инвестиционной программы. По нашему мнению при условии сохранения рентабельности и сохраняющегося спроса на полупроводники показатель Net Debt / EBITDA через год вырастет с 1,1х до 1,4-1,5х. При этом у компании останутся шансы сохранить свою долю на рынке.
По итогам европейской торговой сессии акции Infineon Technologies AG (XETRA: IFX) выросли на 4,84%.
См. также: Infineon Technologies — обновление инвестиционной идеи
Акции Infineon Technologies AG (XETRA: IFX) входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в середине сентября 2020, акции Infineon Technologies AG выросли на 46%.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.