Основные тезисы из доклада о денежно-кредитной политике Банка России

1. Инфляция ускоряется:

После периода умеренного роста цен в последние месяцы инфляция ускорилась. Текущие темпы прироста цен, в том числе устойчивые показатели, превысили 4% в пересчете на год. Увеличивается и показатель годовой инфляции. Более значимое инфляционное давление отражает то, что рост спроса, как со стороны государства, так и потребительского, начинает опережать возможности экономики по расширению выпуска.

2. Восстановительная фаза экономического роста завершается:

Экономика в целом практически завершила восстановление после спада активности весной 2022 года. Исключением являются отдельные секторы, которые испытывают серьезные ограничения в части экспортных возможностей. Расширение внутреннего спроса означает и увеличение спроса на импорт. Снижение экспорта при росте импорта было основным фактором произошедшего с начала 2023 года ослабления рубля.



3. Денежно-кредитные условия продолжили смягчаться:

Номинальные процентные ставки в отдельных сегментах финансового рынка, включая рынок ОФЗ, возросли. При этом кредитная активность оставалась высокой в корпоративном и в розничном сегменте. Ипотечное кредитование ускорилось за счет как льготных кредитов, так и выданных на рыночных условиях.

4. Денежно-кредитная политика ограничит масштаб отклонения инфляции от цели и будет направлена на то, чтобы к концу 2024 года вернуть ее к 4%:

На среднесрочном горизонте проинфляционные риски существенно усилились. Основным риском является нарастающее отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. Учитывая изменения в оценке экономической ситуации, потребуется более высокая траектория ключевой ставки, чтобы ограничить масштаб отклонения инфляции вверх от цели и вернуть ее к 4% в 2024 году.


cbr.ru/about_br/publ/ddkp/longread_3_43/