МНЕНИЕ: Драйвером роста акций ФСК-Россети стала неплохая отчетность "дочек" по РСБУ за 1 полугодие - Финам

Главным драйвером роста «ФСК-Россети», вероятно, стала неплохая отчетность дочерних компаний по РСБУ за I полугодие.

Многие из «дочек» уже показали неплохой рост в конце прошлой недели и теперь потянули за собой акции головной компании.

        Чистая прибыль дочерних компаний «ФСК-Россети» по РСБУ.

Причиной столь существенного роста чистой прибыли остается увеличение тарифов в декабре 2022 года, хотя многие компании также зафиксировали положительную динамику по другим статьям. В частности, процентные расходы по многим кейсам значительно упали, отражая снизившуюся стоимость долгового фондирования. При этом рост себестоимости всех «дочек» пока сильно отстает от темпов увеличения выручки, что вызывает вопросы к объемам реализации программ ТО и ремонтов. Весьма вероятно, что в III квартале мы увидим нормализацию ситуации, поскольку в противном случае объяснить резкий рост НВВ (необходимой валовой выручки) в жестко регулируемом сегменте сетевой деятельности довольно тяжело.

Что касается акций самой «ФСК-Россети», то столь существенный внутридневной взлет сложно оправдать только результатами «дочек» и доступной на настоящий момент рыночной информацией. Кроме того, мы по-прежнему не ожидаем дивидендов от компании в 2023 году в связи с масштабной инвестиционной программой.