МНЕНИЕ: В ценах на газ ожидается коррекция - Мир инвестиций

Цены на газ остаются высокими, хотя плавучие хранилища СПГ заполняются, негативно

Объем СПГ в танкерах у берегов Европы вырос до недавнего максимума — 3.1 млн т или около 4.2 млрд куб. м, передает Bloomberg. Объем СПГ в танкерах говорит о слабом спросе и относительно высоком уровне заполненности хранилищ.

Цены на газ в Европе растут из-за низкой ветровой генерации и жаркой погоды. Однако наземные и плавучие газовые хранилища быстро заполняются, и коррекция представляется вероятной. Мы по-прежнему с осторожностью относимся к Газпрому.

Анализ: Ожидаем коррекции в ценах на газ. Несмотря на сигналы о переизбытке предложения на рынке, цены на газ на TTF с прошлой пятницы выросли на 16% EUR 28.2/МВтч до EUR 32.7/МВтч ($385/тыс. куб. м), что отчасти объясняется слабой ветровой генерацией и жаркой погодой на юге Европы, которая привела к росту спроса на электроэнергию, вырабатываемую из газа, для охлаждения. Несмотря на это, мы по-прежнему ожидаем значительной коррекции цен в ближайшие недели. По состоянию на воскресенье европейские хранилища были заполнены на 83.7%, и в течение последних 10 дней в среднем заполнялись на 0.3 п.п. в день и таким образом должны быть заполнены на 95% к 1 сентября.

До этого момента мы ждем наступления прохладной осенней погоды, и ветер, вероятно, усилится, снизив спрос на электроэнергию, вырабатываемую из газа, что приведет к падению спроса. На этом фоне появится избыток газа в преддверии зимнего отопительного сезона, что должно привести к резкому, хотя и временному, снижению цен на газ. В краткосрочном плане мы негативно смотрим на Газпром («ДЕРЖАТЬ») ввиду прогноза цен и предпочитаем Новатэк («ПОКУПАТЬ»).

Смит Рональд
«БКС Мир инвестиций»