Капитализация рынка мусорных облигаций в США сократилась на 200 млрд $ (-13%) до 1,35 трлн $ с момента своего исторического пика в конце 2021-го (1,55 трлн $) - The Financial Times

Капитализация рынка мусорных облигаций в США сократилась на 200 млрд долларов (-13%) до 1,35 трлн долларов с момента своего исторического пика в конце 2021-го (1,55 трлн долларов).

Резкое повышение процентных ставок с начала прошлого года помогло удержать компании от продажи новых облигаций, в то время как несколько компаний перешли с высокодоходного рынка на территорию инвестиционного уровня. 

Это сокращение оставило инвесторам меньший выбор в отношении того, что они могут купить, и подтолкнуло некоторых управляющих фондами к покупке облигаций, которые они иначе не выбрали бы. Этопомогает поддерживать цены на мусорные облигации, даже несмотря на то, что многие участники рынка продолжают ожидать некоторую форму экономического спада.

По мнению некоторых инвесторов,такая динамика угрожает подать чрезмерно позитивные сигналы о здоровье экономики. Они также потенциально готовят рынок облигаций к более резкому падению, если перспективы ухудшатся — особенно для компаний с низким рейтингом, которые не смогли продлить срок погашения своего долга, когда деньги были дешевыми.

Согласно анализу Fridson, на протяжении десятилетий рынок высокодоходных облигаций был опорой для рискованных заемщиков, увеличиваясь в годовом исчислении на 8,7% в период с 1996 по 2020 год. Позже он вырос до рекордных 1,55 трлн долларов в 2021 году, поскольку сверхнизкие процентные ставки вызвали ажиотаж при заключении сделок.

Новых заимствований в первой половине этого года было всего 39, на общую сумму 33,2 миллиарда долларов. По данным Dealogic, это самый низкий показатель с начала года по состоянию на 30 июня с 1995 года, а в долларовом выражении — самый низкий с 2009 года.




www.ft.com/content/19e2f31d-b7a6-4fcd-808b-9fe2d71453f5