МНЕНИЕ: Дивидендная доходность Алроса может составить около 13% к сегодняшним ценам - Газпромбанк Инвестиции

Сахастат — о продажах АЛРОСА за 5 месяцев года. Вышли оперативные данные от Территориального органа Федеральной службы государственной статистики по Республике Саха (Якутия) по объему отгруженных товаров собственного производства, выполненных работ и услуг собственными силами по «чистым» видам экономической деятельности за январь — май 2023 года. Среди данных — объем добычи алмазов.

Выручка АЛРОСА растет

Среди всех статей есть данные по добыче «прочих полезных ископаемых», куда включен объем продаж алмазов компанией АЛРОСА. Исторически эти цифры коррелировали со старыми данными о продажах самой компании и символизируют ее выручку.

Судя по свежим данным, продажи в долларовом эквиваленте за пять месяцев 2023 года — лучшие за период с 2019 по 2022 год.

Какие могут быть дивиденды

С учетом исторической маржинальности и выручки от Сахастат EBITDA АЛРОСА за последние 12 месяцев может составить около 127 млрд рублей. Исторический уровень капитальных затрат компании оставался на уровне 20 млрд рублей, и в ближайшее время, согласно нашим предположениям, останется на том же уровне. Налоги могут составить около 20–25 млрд рублей, а также дополнительные 19 млрд рублей единоразового налога в начале 2023 года.

Учитывая эти данные, свободный денежный поток компании, из которого она выплачивает дивиденды, может составить 63 млрд рублей, или 8,7 рубля на акцию. В этом случае дивидендная доходность может составить около 13% к сегодняшним ценам, если весь пойдет на выплату акционерам.

«Газпромбанк Инвестиции»