МНЕНИЕ: Дивидендный фактор у Алроса пока находится в высокой стадии неопределенности - Риком-Траст

Обнародованы весьма противоречивые результаты по рынку драгоценных камней. Global Rough Diamond Price Index показал:

— цены на алмазы к июню упали на 18% от исторического максимума в 2022 г.;

— продажи компании De Beers (конкурента АЛРОСА) за январь–май снизились на 25% г/г, а в июне могут потерять более 35% г/г.

Вполне логично, что такие новости могут оказывать давление на котировки акций АЛРОСА.

К сожалению, компания не публикует отчеты, поэтому участники рынка получают информацию только из косвенных источников. В качестве такового можно считать решение Petra Diamonds отказаться от значительной части аукционов в июне и отложить их на август из-за чрезмерно слабого спроса.

Дивидендный фактор у АЛРОСА пока также находится в высокой стадии неопределенности: на прошлой неделе глава Якутии заявил, что если ситуация на рынке алмазов останется стабильной, то компания может выплатить дивиденды за 1-е полугодие 2023 года.

В этом случае дивиденд за 1-е полугодие может составить:

— 0,6–0,7 руб. с учетом налоговых изъятий (дивидендная доходность — 0,9 = 1% к текущей цене);

— или 3,2–3,4 руб. без них (дивидендная доходность — 4,6–4,8% к текущей цене).

Мы видим вероятность снижения бумаг АЛРОСА на 5–10% на горизонте 1–2 кварталов. Хотя компания суммарно может выплатить около 12–13 руб. дивидендов за 2–е полугодие 2021 года и за 2022 год — в реальности такой сценарий видится маловероятным.