МНЕНИЕ: Globaltrans: уменьшение грузооборота РЖД не повлияло в мае на ставки аренды полувагонов - Синара

Как следует из представленных вчера производственных результатов РЖД за май, погрузка на сети увеличилась на 2% г/г, составив 106,7 млн т, но грузооборот уменьшился на 0,9% г/г до 225 млрд ткм. Основной вклад в рост погрузки внесли каменный уголь (+0,7 млн т по сравнению с маем 2022 г.), зерно (+0,9 млн т) и «остальные грузы, в том числе грузы в контейнерах» (+0,8 млн т). Сильнее всего сократилась погрузка лесных грузов (-0,6 млн т) и лома черных металлов (-0,4 млн т).

Результаты представляются неоднозначными, так как увеличение погрузки нивелировалось снижением грузооборота и сокращением среднего пробега на 2,7% г/г. Уменьшение грузооборота может отражать восстановление потоков в направлении северо-западных портов. Ставки аренды полувагонов, как мы видим, в мае оставались высокими и даже подросли на 0,4% к апрельским. Результаты РЖД мы считаем нейтральным фактором с точки зрения их потенциального влияния на котировки Globaltrans.