МНЕНИЕ: Фундаментально бизнес ММК можно считать привлекательным - Промсвязьбанк

EBITDA ММК по итогам 2022 года была «значительно ниже», чем в 2021 г. Об этом говорится в годовом отчете за 2022 год, приуроченном к предстоящему ГОСА. При этом абсолютные цифры не раскрываются.

Более слабые результаты ожидаемы, учитывая неблагоприятную рыночную конъюнктуру прошлого года. Мы ждем сокращения EBITDA на 46,5%, до 2,3 млрд руб. Однако на этот год смотрим на ММК в целом неплохо.

Большая ориентированность на домашний рынок и адаптация к санкционным реалиям делает ее менее подверженной внешним рискам. Учитывая, что исторически внутренние цены на сталь следовали экспортным с временным лагом 1-1,5 месяца, ожидаем некоторого роста и внутренних цен, что может стать одним из факторов поддержки для акций. При этом учитывается частичная самообеспеченность  компании коксующимся углем на 40%, что делает ее менее подверженной росту внутренних цен на сырье.