МНЕНИЕ: ГК Южуралзолото: Рублёвый дебют - СберИнвестиции

ГК Южуралзолото (ЮГК), известная инвесторам по размещению уже двух юаневых выпусков, вновь выходит на первичный рынок долга и предложит дебютный выпуск в рублях. Срок обращения — 2,5 года, ориентир ставки купона — не более 210 б. п. к бескупонной кривой госбумаг (около 10,4%).

ЮГК — одна из крупнейших золотодобывающих компаний России более чем с 25-летней историей. По итогам 2022 года она заняла четвёртое место в РФ по объёмам производства золота.

Судя по предварительным оценкам EBITDA и выручки ЮГК, динамика этих показателей у компании лучше, чем у её основных конкурентов.

У ЮГК хорошие для отрасли показатели рентабельности и затрат на унцию произведенного золота, а её стратегия предполагает поддержание рентабельности и контроль над издержками.

Стратегия развития компании до 2026 года выглядит сбалансированной и реалистичной — ЮГК планирует удвоить производство золота.