МНЕНИЕ: Ожидается снижение дивидендов Норникеля по сравнению с прошлыми годами - СберИнвестиции

Норникель опубликовал операционные результаты за первый квартал 2023 года

Производство никеля ожидаемо упало на 9% год к году из-за плановых ремонтов на заводах компании. Однако выпуск меди вырос на 19% год к году, а металлов платиновой группы (МПГ) — палладия и платины — на 4%. Рост производства меди объясняется низкой базой первого квартала 2022 года. Выпуск МПГ увеличился за счёт переработки из незавершённого производства, увеличения содержания МПГ в добытой руде и выхода Норильской обогатительной фабрики на проектную мощность.

Норникель подтвердил производственные планы на этот год. Компания ждёт, что производство никеля снизится примерно на 5%, а палладия — на 11%.

На наш взгляд, операционные результаты Норникеля существенно не повлияют на котировки. Важным событием для компании станет решение совета директоров по дивидендам за прошлый год. Учитывая опыт прошлых лет, мы полагаем, что это произойдёт до конца апреля. Мы ждём существенного снижения дивидендов по сравнению с прошлыми годами и сохраняем нейтральный взгляд на акции компании.