МНЕНИЕ: Акции Сбера остаются привлекательными - Синара

Сегодня собрание акционеров утвердило ранее рекомендованный наблюдательным советом объем дивидендов — 565 млрд руб. или 25 руб. на обыкновенную и привилегированную акции.

Дата дивидендной отсечки — 11 мая.

Председатель правления банка Г. Греф подтвердил, что в будущем Сбербанк может обновить рекорд по размеру дивидендов в абсолютном значении.

Греф также сообщил, что Сбер оценивает объем выплат по windfall tax в ~10 млрд руб. и воспользуется опцией досрочной уплаты.

Новость об утверждении дивидендных выплат за 2022 г. была ожидаемой, поскольку значимых событий, способных повлиять на финансовое положение банка, с момента вынесения соответствующей рекомендации не произошло. При этом ожидания дальнейшего роста номинальных дивидендных выплат вытекают из дивидендной политики и прогнозов рентабельности, ранее озвученных самим банком.

Что касается windfall tax, 10 млрд руб. — это всего лишь 0,6% от доналоговой прибыли банка за 2023 г., по нашим оценкам. Вместе с тем полагаем, что рынок и не ожидал значимых выплат со стороны Сбербанка, поскольку его прибыль в 2022 г. снизилась на 78% г/г, оказавшись самой низкой за последние 12 лет.

Мы считаем, что сегодняшние новости нейтральны для акций, которые остаются по-прежнему привлекательными с P/BV 2023П на уровне 0,8 при текущих сильных финансовых результатах.