МНЕНИЕ: В апреле средний курс рубля составит около 80 за доллар, а цена Urals - в районе $60 за баррель - Синара

С начала апреля курс рубля против доллара ослаб, а котировки Urals выросли, что ставит вопрос о текущем финансовом положении нефтяных компаний и поступлении нефтяных налогов в бюджет.

В апреле мы с высокой долей вероятности увидим средний курс USD/RUB около 80, а цену на нефть Urals — порядка $60/барр., что соответствует рублевой цене в 4800 руб./барр.

Текущая рублевая цена Urals, она же очень вероятная цена за весь апрель, на 35% выше значения за 1К23.

В своем прогнозе на 2023 г. ожидаем цены 4800 руб./барр., но при более крепком рубле и высокой стоимости нефти ($68/барр.) по итогам года.

Цена на Urals в рублях показывает в апреле внушительный рост относительно 1К23, уже достигнув нашего прогноза по среднему значению за 2023 г. Хотя она ниже уровня 2021 г., ситуация для нефтяных компаний намного выигрышней в других аспектах, включая экспорт нефти по премиальным каналам (ВСТО, КТК, собственная инфраструктура), высокую экспортную маржу нефтепродуктов и поступления из бюджета по демпферному механизму.

Финансовые показатели при сохранении текущей конъюнктуры окажутся лучше, чем в 2021 г. (но хуже, чем в 2022 г.), что позволяет надеяться на хорошие дивидендные выплаты. Нефтегазовые поступления в бюджет также должны продемонстрировать уверенный рост, но из-за временного лага уже по итогам мая. Наши фавориты в секторе — ЛУКОЙЛ и Роснефть.