МНЕНИЕ: Без регуляторных послаблений от ЦБ ВТБ можно было бы объявить уже банкротом - Солид

ВТБ отчитался за потери всего сектора – Ъ. Второй по величине банк — ВТБ — спустя больше года после попадания в санкционные списки возвращается к регулярному раскрытию финансовых показателей. По РСБУ банк отразил почти 760 млрд руб. чистого убытка, по МСФО результат группы оказался немногим лучше — 613 млрд руб чистого убытка.

По оценке банка, к этому привели убытки от валютных операций на фоне турбулентности рынка, фактически отъем дочерних компаний за рубежом, создание масштабных резервов и реализация процентного риска. Чистые процентные банка упали более чем в два раза до 271,6 млрд руб., чистые комиссионные доходы банка сократились на 20,6% до 117,4 млрд руб. Расходы на создание резервов под кредитные убытки и прочие резервы выросли в 4,4 раза до 514,3 млрд руб. Кроме того, около 300 млрд руб. убытка принесли открытая валютная позиция (ОВП) и эффект от укрепления рубля в 2022 году. Четверть убытка, 229 млрд руб., принесло выбытие дочерних обществ.

По нашему мнению, ВТБ собрал комбо в 2022 году. Грубо говоря, банк потерял на всём на чем только можно было потерять. Упали доходы как от основного кредитного бизнеса, так и комиссионные доходы. Банк потерял как на росте курса доллара, так и на падении. Банк столкнулся с оттоком клиентских средств в валюте. Без регуляторных послаблений от ЦБ ВТБ можно было бы объявить уже банкротом. Однако в первом квартале 2023 ВТБ может показать рекордный доход, что отчасти вызвано валютными переоценками. Запред правления ВТБ также сообщил, что банк может выйти на рекордный доход по итогам 2023 года.

Тем не менее, тут также будет вклад присоединенных банков в рамках допэмиссии и вклад самой допэмиссии. Так что реально ВТБ, на наш взгляд, не улучшился. Дивиденды ни за 2022, ни за 2023 год ВТБ выплачивать не планирует, банку нужно пополнить капитал. Однако по локальным субордам выплаты могут возобновиться в 2024 году, банк должен определиться с этим вопросом в конце года. Мы как и прежде не рекомендуем покупать акции ВТБ, однако для держателей субордов новости оптимистичные.