МНЕНИЕ: Реакция акций РусГидро на новость о разделении выглядит предсказуемой - Финам

Реакция акций «РусГидро» на новость о возможном грядущем разделении на генерацию и сети выглядит предсказуемой, поскольку компания терпит убытки, связанные с госрегулированием тарифов с ДФО, уже не первый год. Разрабатываемый ФАС план ставит целью выделение сетевого бизнеса на Дальнем Востоке, что может быть сигналом к его возможному дальнейшему переходу в состав холдинга «Россети-ФСК ЕЭС». Предполагать, как может быть профинансирован такой спин-офф, пока рано: это может быть допэмиссия в пользу «РусГидро», обмен активов или прямая покупка.

При этом вышедшая в конце марта новость о существенном повышении оптовых цен на электроэнергию в ДФО говорит о желании регуляторов как можно скорее реализовать перевод региона на рыночное ценообразование, что может решить многие проблемы «РусГидро». Комбинация этих факторов несколько меняет наше видение кейса «РусГидро», в связи с чем мы ставим рекомендацию и целевую цену по компании на пересмотр.