МНЕНИЕ: В 2023 году ожидается снижение погрузки на сети РЖД на фоне отказа от российского угля - Промсвязьбанк

Объемы погрузки на сети РЖД в марте выросли. В марте 2023 года среднесуточный объем погрузки на сети РЖД вырос на 2,2% г/г (+1,4% м/м) до 3,52 млн т/сут. Увеличение погрузки происходило по большинству видов грузов, особенно по каменному углю (+4,2% г/г), нефтеналивным грузам (+7,7% г/г), строительным грузам (+14,9% г/г) и зерну (+47,4% г/г).

Погрузка каменного угля увеличилась на 4,2% к соответствующему периоду прошлого года до 32,3 млн т. Сохранение достаточно высокой грузовой базы связано с приростом внутреннего потребления в России на фоне более холодных погодных условий на всей территории страны, а также наращиванием поставок твердого топлива в Китай и Индию.

Рост погрузки также продемонстрировали нефтеналивные товары, минерально-строительные грузы и зерно.

Наращивание погрузки нефтеналивных грузов связано с тем, что ОАО «РЖД» в течение 2017-2022 гг. реализовало комплекс мероприятий по привлечению нефтеналивных грузов на железную дорогу, включающий тарифные меры (скидки в рамках тарифного коридора) и выполнение совместных проектов по повышению эффективности управления парком с крупнейшими грузовладельцами.

Ключевыми факторами роста ж/д перевозок нефтяных грузов станут предоставление ОАО «РЖД» скидок для грузоотправителей в рамках тарифного коридора в сочетании с исчерпанием возможностей экспорта дизельного топлива через систему МНПП «Транснефтепродукт», а также увеличение выпуска тех видов светлых нефтепродуктов, которые не транспортируются по трубе в результате повышения глубины переработки.

Увеличение по строительным грузам связано с растущими объёмами жилищного строительства и активизацией инфраструктурных проектов (реконструкция БАМа и Транссиба, строительства автотрассы Москва-Казань и т.д.).

В дальнейшем мы ожидаем также положительной динамики по строительным грузам в связи с реализацией комплекса мер поддержки жилищного строительства, активизацией крупнейших инфраструктурных проектов и восстановлением гражданской инфраструктуры на новых территориях нашей страны.

Погрузка зерна выросла на 47,4% г/г до 31,0 млн т, на фоне высокого урожая 2022 года. Стоит отметить, что аграрии начали активно засеивать другие культуры, чтобы избежать потерь на экспортных пошлинах, введенных в конце 2021 года. Например, существенно выросла погрузка кукурузы и гороха, семян льна, овса, чечевицы и нута. В 2022 году сбор зерна в РФ, по данным Росстата, составил 153,8 млн т, что на 26,7% выше уровня 2021 года.

В 2023 году мы ожидаем снижение погрузки на сети РЖД на 0,8% г/г до 1225 млн т на фоне отказа от российского угля и уменьшения добычи, а также первичной перераработки нефтяного сырья на отечественных НПЗ. По нашим оценкам, в 2023 году добыча и переработка нефти сократятся на 534 и 406 тыс. барр./сут. до 10,2 и 5,0 млн барр./сут. соостветственно.