МНЕНИЕ: Позитивные факторы последних месяцев уже учтены в акциях Роснефти - Финам

С момента выхода нашей идеи по акциям «Роснефти» от 8 декабря они выросли уже на 22% с учетом дивидендов и вплотную приблизились к нашей целевой цене в 391,9 руб. Рост акций нефтяника был преимущественно связан с ослаблением рубля, уходом неопределенности относительно снижения добычи и роста налоговой нагрузки, а также публикацией неплохой отчетности за 2022 год, которая позволяет рассчитывать на выплату 18 руб. (4,7% доходности) на акцию в качестве финальных дивидендов за 2022 год.

Бизнес «Роснефти» имеет высокую степень устойчивости к санкциям – компания выделяется повышенным уровнем более дорогого сорта ESPO в выручке, а также продолжает реализацию своего ключевого проекта «Восток Ойл». Однако мы полагаем, что после активного роста в последние месяцы позитивные факторы уже были учтены в акциях «Роснефти», в связи с чем на данный момент у нас нейтральный взгляд на них.