МНЕНИЕ: Татнефть опубликовала в целом сильные результаты за 2022 год - Атон

Татнефть: обзор финансовых результатов за 2П22

Выручка Татнефти за 2П22 составила 636.3 млрд руб. (-2% г/г, -20% п/п), EBITDA, по нашим подсчетам, достигла 171.8 млрд руб. (+13% г/г, -38% п/п), а рентабельность EBITDA подросла до 27% против 23% во 2П21. Чистая прибыль составила 144.7 млрд руб. (против 106.2 млрд руб. во 2П21). Татнефть сохранила положительную чистую денежную позицию в размере 153.4 млрд руб. против 164.8 млрд руб. на конец 1П22. За 2022 год выручка выросла на 18% г/г до 1 427 млрд руб., EBITDA, по нашим подсчетам, достигла 448.4 млрд руб. (+55% г/г), а рентабельность EBITDA укрепилась до 31% против 24% в 2021. Чистая прибыль увеличилась на 43% г/г до 284.6 млрд руб. FCF Татнефти за 2022 вырос на 33% г/г до 196.8 млрд руб., а капзатраты составили 160.9 млрд руб. (+35% г/г).

Татнефть опубликовала в целом сильные результаты за 2022 год — показатель EBITDA составил 448 млрд руб. (+55% г/г). Операционные результаты также оказались сильными — добыча нефти выросла на 4.6% г/г, производство нефтепродуктов увеличилось на 29% г/г. По очень приблизительным подсчетам, финальный дивиденд может составить около 21.6 руб. на акцию, что соответствует доходности 6.2%, в случае выплаты 50% в качестве чистой прибыли по МСФО. Среди нефтяных имен мы продолжаем отдавать предпочтение ЛУКОЙЛу.