МНЕНИЕ: Palo Alto Networks улучшила прогноз на финансовый 2023 г. - SUVE

17 ноября после закрытия торгов Palo Alto Networks (PANW) опубликовала отчёт за 1 квартал финансового 2023 г. (1Q FY23), закончившийся 31 октября. Выручка выросла на 25% г/г до $1,56 млрд. У верхней границы собственного прогноза компании. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (non-GAAP EPS) составила $0,83 против $0,55 за 1Q FY22. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем прогнозировали, что выручка составит $1,55 млрд и EPS $0,69.

Свободный денежный поток (FCF) составил $1,2 млрд против $554 млн годом ранее. Денежные средства и эквиваленты плюс к/с фин.вложения составили $3,8 млрд на конец квартала. Чистый долг отрицательный.

Выставленные счета (billings), включающие выручку и предоплаты за услуги (deffered revenue), выросли на 26,6% до $1,75 млрд. Аналитики ожидали $1,65 млрд. Выручка от подписок и поддержки (Subscription and support) подскочила на 30% и достигла $1,23 млрд. Выручка от продажи продуктов (Product) выросла на 12% до $330 млн.

Прогноз. Palo Alto улучшила прогноз на FY23. Теперь компания ожидает выручку $6,85 — $6,91 млрд, billings от $8,95 — $9,1 млрд. Прогноз non-GAAP EPS — от $3,37 до $3,44. Кварталом ранее прогноз был $3,13 — $3,17. Wall Street ожидала выручку $6,87 млрд и EPS $3,17.

Во 2Q FY23 компания прогнозирует, что выручка составит $1,63 — $1,66 млрд. Non-GAAP EPS $0,76 — $0,78. Billings $1,94 — $1,99 млрд. Аналитики рассчитывали на выручку $1,65 млрд и EPS $0,7.

Операционные обновления. 
— 20 декабря Palo Alto завершила поглощение Cider Security, компании, которая специализируется на защите приложений. Palo Alto видит возможности использовать Cider в рамках платформы Prisma Cloud, которая теперь предложит полный сервис по защите приложений «от кода до облака». Cider оценена в $195 млн, оплата денежными средствами.- Компания заключила договор с Google Cloud об использовании платформы Prisma Cloud для защиты удаленного доступа сотрудников, в том числе для гибридной работы.

— Выручка от Next-Gen Security взлетела на 67% до $2 млрд.

— Число клиентов, которые приносят более $1 млн выручки, выросло на 23% до 1262. Кварталом ранее было 1240.

— Количество активных клиентов Prisma SASE достигло 3,7 тыс., кварталом ранее было 3566. Prisma SASE (secure access service edge) позволяет клиентам Palo Alto безопасно организовать удаленные подключения сотрудников, best-in-class решение, защищающее трафик всех приложений.

Wall Street позитивно восприняла отчёт. Например, аналитик Barclays повысил целевую цену с $200 до $215, сохранив рейтинг «выше рынка» (“overweight”). Credit Suisse понизил цель с $228 до $225, подтвердив рейтинг «лучше рынка» (“outperform”). Deutsche Bank увеличил прогнозную цену с $209 до $217, оставил рекомендацию «покупать». Wolfe Research сократил целевую цену с $238 до $225, подтвердил рейтинг “outperform”.

После публикации отчёта акции Palo Alto Networks подскочили на 7%. Однако затем упали на 18% до $137 ($411 в пересчете до сплита). В 2022 г. акции Palo Alto потеряли 24,8%, а индекс Nasdaq Composites упал на 33%.

Обзор результатов за 4Q FY22 и полный FY22 вы можете посмотреть в этом блоге по ссылке.

Комментарии. Очередной сильный квартал Palo Alto Networks. Спрос остаётся значительным в условиях геополитического кризиса. Palo Alto объявила о нескольких новых крупных контрактах, в том числе с государственными органами, инфраструктурными компаниями. Palo Alto сфокусировалась на улучшении прибыльности. Отметим, что поглощение Cider не является существенным для компании.

Оценка. Текущий мультипликатор “Price / Sales” или P/S 8. «Цена / прибыль» или P/E 49. По сравнению с 4Q FY22 оценка по мультипликаторам улучшилась. Оценка нормализуется, т.к. акции падают, а бизнес растёт. Сохраняем рекомендацию держать акции Palo Alto Networks. Возможны покупки вблизи P/S 6, P/E 35.

Акции Palo Alto Networks (PANW) входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, акции Palo Alto Networks выросли на 72%.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM

Твиттер: @cmsuve

Блог на Яндекс Дзен.

См. также: инвестиционная идея Palo Alto Networks