МНЕНИЕ: В 2023 году НЛМК может вернуться к распределению дивидендов - Sberbank CIB

На внеочередном общем собрании акционеров 31 декабря акционеры НЛМК не утвердили выплату дивидендов за 9М22. Ранее совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 2,6 руб. на акцию (доходность на тот момент составляла около 2%).

НЛМК предполагает, что решение акционеров обусловлено высокой макроэкономической и геополитической неопределенностью. Вопрос выплаты дивидендов за полный 2022 год будет рассмотрен на годовом общем собрании акционеров, запланированном на июнь 2023 года.

Несмотря на неожиданное решение акционеров, мы считаем, что в 2023 году НЛМК может вернуться к распределению дивидендов, так как компания в прошлом году генерировала неплохой свободный денежный поток (по нашим оценкам, его доходность составила 18%). Мы по-прежнему позитивно оцениваем перспективы НЛМК и других сталелитейных компаний, учитывая устойчивый внутренний спрос на сталь и недавнее ослабление рубля, которое делает экспорт более выгодным.