МНЕНИЕ: Micron: плохие времена для производителя памяти - Синара

Micron сообщила об убытке в 1К23 ф. г. в размере $0,04 на акцию, в то время как рынок ожидал прибыль ($0,69). Выручка также оказалась хуже консенсуспрогноза FactSet — $4,09 млрд против $5,71 млрд соответственно.

Из-за слабых показателей компания сообщила о приостановке программы обратного выкупа акций. В целях экономии средств руководство Micron намерено сократить штат работников на 10% в 2023 г. и заморозить выплату бонусов сотрудникам.

Котировки Micron снизились на 1,8% в ходе расширенных торгов.

Выручка Micron упала в 1К23 на 47% г/г, увеличив снижение по сравнению с динамикой 4К22, когда показатель потерял 20% г/г. Это произошло на фоне сокращения продаж во всех сегментах бизнеса: устройств памяти, предназначенных для облачных серверов, предприятий и сетей (CNBU, занимает 43% в общей выручке компании), на 49% г/г, памяти для смартфонов (MBU) — на 66% г/г, SSD-накопителей и их отдельных компонентов (SBU) — на 41% г/г, памяти для автомобилей (EBU) — на 18% г/г.

По оценкам руководства компании, Micron переживает самый серьезный дисбаланс спроса и предложения за последние 13 лет и прибыль останется под угрозой в течение следующего года. Менеджмент прогнозирует ухудшение поставок смартфонов в конце года, что приведет к их снижению по итогам всего года на 10% г/г; раньше компания ожидала сокращения на 7–9% г/г.

При этом, по прогнозам аналитиков, цены на флеш-память, используемую в жестких дисках и смартфонах для хранения данных, в 2023 г. снизятся на 32% г/г, а стоимость памяти для компьютеров упадет на 29% г/г.

Micron ожидает, что расходы крупных агрегаторов облачной памяти — Amazon.com и Google (Alphabet) — в 2023 г. вырастут значительно медленнее, чем последние годы. Продажи компьютеров снизятся в годовом сопоставлении в 2023 г., а телефонов — останутся на уровнях текущего года или немного вырастут.

Мы полагаем, что негативные ожидания относительно перспектив 2023 г. приведут к дальнейшему давлению на котировки Micron.