МНЕНИЕ: Стратегия 2023. Потребительский сектор: Магнит и FixPrice - СберИнвестиции

Магнит

Оценка — Покупать
Целевая цена — 6708 ₽
Потенциал роста — 50%

Магнит — после успешного 2022 года, когда рост выручки превысил 25%, рост должен нормализоваться на уровне свыше 10%, полагают аналитики SberCIB Investment Research. У компании сохраняется потенциал роста рентабельности на фоне успешной интеграции сети «Дикси», повышения эффективности операционных затрат и отсутствия эффекта размывания показателей вследствие развития онлайн-сегмента. Одновременно компания продолжает оптимизировать оборотный капитал.

По нашим оценкам, свободный денежный поток в 2022 году составит 83 млрд ₽. Российская регистрация компании повышает вероятность выплаты дивидендов. При этом нас настораживает тот факт, что Магнит отложил публикацию отчётности за 3К22.

СберИнвестиции

Fix Price

Оценка — Покупать
Целевая цена — 423 ₽
Потенциал роста — 18%

Fix Price — компания успешно справилась с проблемами 2022 года, перестроив логистику и адаптировав ассортимент. Аналитики ожидают улучшения рентабельности по EBITDA в среднесрочной перспективе за счёт увеличения валовой рентабельности (благодаря лучшим условиям от поставщиков) и оптимизации операционных расходов. Аналитики полагают, что грамотная политика ценообразования и работа с ассортиментом — ключевой фактор роста среднего чека и сохранения трафика.

Fix Price — единственная компания в сегменте с рентабельностью выше, чем у конкурентов. Аналитики ожидают, что динамика выручки компании и возврат на инвестиции будут лучше, чем в среднем по сектору.

СберИнвестиции