МНЕНИЕ: Новость о возможной продаже Uniper генерирующих активов Юнипро умеренно позитивная - Атон

Uniper рассматривает возможность продажи части или всех активов Юнипро 

Как сообщает Интерфакс, немецкая энергокомпания Uniper рассматривает возможность продажи генерирующих активов своей дочерней компании Юнипро целиком или по отдельным электростанциям. Эти планы связаны со стремлением Юнипро избавиться от активов в традиционной генерации и перейти к возобновляемой и водородной энергетике. Потенциальным покупателем могут выступить структуры Андрея Мельниченко (владельца компании СУЭК). Также напомним, что Интер РАО в сентябре 2020 также рассматривало возможность покупки Юнипро для обеспечения быстрого роста EBITDA, предусмотренного стратегией.

Uniper владеет 83.7% акций Юнипро, и, учитывая рыночную капитализацию Юнипро в 180 млрд руб., потенциальная покупка пакета обойдется Интер РАО в 52% ее «денежной подушки» по состоянию на 1П21 и 30% капитализации по текущей оценке рынка. По нашим оценкам, мультипликатор EV/EBITDA объединенной компании составляет 3.5x. Тем не менее окончательное решение по данному активу пока не принято, и мы считаем новость умеренно позитивной.