МНЕНИЕ: По итогам 2022 года чистая прибыль Сбербанка может составить около 300 млрд рублей - Атон

Сбербанк представил выборочные результаты за ноябрь    

За ноябрь 2022 Сбер заработал 124.7 млрд руб. чистой прибыли (+22.7% г/г), при этом аннуализированный показатель RoE, по нашим оценкам, составил 27.4%. Чистый процентный доход за месяц вырос на 12.8% г/г до 159 млрд руб., доходность активов при этом составила 5.1%, а чистый комиссионный доход вырос на 16% г/г до 57 млрд руб. Стоимость риска у Сбера составляет 0.8%, доходность активов (ROA) — 4.0%, а соотношение затраты/доход — 27.1%. Чистая прибыль за 11М22 составила 174.8 млрд руб. Портфель корпоративных кредитов Сбера достиг 18.2 трлн руб. (+1.1% м/м, +13.1 г/г), а объем розничных кредитов вырос на 1.8% м/м (+11% г/г).

Начиная с октября Сбер возобновил публикацию выборочных результатов по РСБУ, которые оказались весьма впечатляющими. Показатели за ноябрь также вполне солидные — банк поддерживает высокий уровень RoE и хорошую динамику кредитования. По-видимому, чистая прибыль Сбера по итогам 2022 составит около 300 млрд руб. Представленные цифры указывают на то, что в 2023 чистая прибыль банка может превысить 1 трлн руб. При таком раскладе банк торгуется с мультипликаторами P/E около 3.0x и P/BV 0.4x.