МНЕНИЕ: HP Inc. сократит примерно 10% персонала из-за резкого падения спроса на ПК - Синара
Компания HP Inc. опубликовала результаты за 4К22 ф. г. (который закончился 31 октября 2022 г.) и весь финансовый год.
Прибыль на акцию без учета разовых факторов составила $0,85, почти совпав с прогнозом аналитиков, опрошенных FactSet ($0,84). Выручка оказалась чуть выше консенсус-прогноза ($14,69 млрд). Компания заявила, что сократит примерно 10% персонала из-за резкого падения спроса на персональные компьютеры, которое, как ожидается, продлится и в следующем году.
Выручка HP Inc. снизилась на 11% г/г после снижения на 4% г/г, зафиксированного кварталом ранее. Сокращение доходов обусловлено спадом продаж в сегменте персональных компьютеров (он занимает 69% в общей выручке) на 13% г/г.
Основной «вклад» в снижение выручки внесли ноутбуки (-23% г/г), при этом в натуральном выражении их продажи упали на 26%. Реализация настольных ПК в штуках уменьшилась на 3% г/г.
Сегмент принтеров, второй по доле в общей выручке (30,6%), показал снижение на 7% г/г.
Рынок ПК стремительно сжимается после роста продаж компьютеров во время пандемии, когда сотрудники оборудовали свои домашние офисы, а студенты покупали ноутбуки для дистанционного обучения. Ограничения эпохи пандемии и стимулирующие выплаты увеличили расходы на дорогостоящие товары, в то время как затраты на поездки и развлечения сократились. Теперь поведение потребителей меняется, и многие отказываются от покупки ПК из-за опасений по поводу глобальной рецессии. Данная тенденция, на наш взгляд, продолжится как минимум до конца года и негативно повлияет на результаты компании за 1К23 ф. г.Вахрамеев Сергей
Синара ИБ
Менеджмент прогнозирует скорректированную прибыль на акцию за 2023 ф. г. на уровне $3,2–3,6, что предполагает снижение показателя на 12–22% г/г. Мы негативно оцениваем данный прогноз (середина диапазона ниже консенсус-оценки Factset на 4%) и ожидаем снижения котировок HP Inc.
Результаты Analog Devices в 4К22 ф. г. по выручке и прибыли превзошли ожидания рынка на 3,2% и 5,8% соответственно. При этом ориентир компании на 1К23 по выручке на 3,6% выше консенсус-прогноза, по прибыли – на 7,4%.
Мы полагаем, что на котировках, которые во вторник подросли на 5,8%, еще не в полной мере сказался положительный характер новости.
Акции Best Buy подорожали на 13% на фоне сильной отчетности. Прибыль в 3К23 ф. г. составила $1,38 на акцию, значительно превзойдя консенсус-прогноз ($1,03), выручка оказалась на 3% выше ожиданий рынка. Компания теперь прогнозирует меньшее снижение сопоставимых продаж в 2023 ф. г. — на 10% г/г вместо 11% г/г.
Ожидаем дальнейшего роста котировок Best Buy.
Акции Dollar Tree упали в стоимости на 7,8%, поскольку ретейлер заявил, что ожидает прибыль в 2022 г. наполовину меньше предыдущего прогноза из-за роста инфляции и изменения потребительских предпочтений.
Мы полагаем, что новость продолжит оказывать давление на котировки компании.