МНЕНИЕ: Юнипро по-прежнему хорошо зарабатывает, но вряд ли будет платить дивиденды до смены собственника - Открытие Инвестиции

Совет директоров ПАО «Юнипро» не принял решение о выплате дивидендов по итогам девяти месяцев 2022 г. Решение о созыве внеочередного собрания акционеров также не принято.

Решение не платить промежуточные дивиденды является ожидаемым событием, так как основной собственник — компания Uniper (нерезидент) не может получить дивиденды, но планирует выйти из капитала «Юнипро». Мы отмечаем, что компания по-прежнему хорошо зарабатывает (прогнозная EBITDA на текущий год 38–40 млрд руб.), но вряд ли будет платить дивиденды до смены собственника. В случае смены собственника «Юнипро» и возврата к прежней дивидендной политике в акциях компании возможна положительная динамика. Напомним, компания обещала платить 10–20 млрд рублей дивидендов в год, а дивиденд за 2021 год в размере 12 млрд руб. был отложен.

Хайруллин Тимур
«Открытие Инвестиции»

Что делать инвестору. Дивидендный кейс — ключевой для перспектив роста компании. Пока мы не можем рекомендовать бумагу к покупке, но в перспективе эта бумага может получить приличный драйвер роста. Пожалуй, это не история ближайших месяцев.

Как дивидендные истории в секторе электроэнергетиков нам нравятся бумаги «Россети Центр и Приволжье» и «Россети Центр». У нас есть актуальная инвестидея по акциям MRKP с целью 0,25 руб. Также нам нравятся префы «Ленэнерго» (цель 171,3 руб.)и бумаги ТГК-1 (цель 0,016 руб.)

С позиции инвестиционного тезиса нам нравятся в секторе акции ОГК-2 (цель 0,73 руб.).

Динамика акций. Акции «Юнипро» по итогам вторника подешевели на 1,95% до 1,407 руб. При этом индекс МосБиржи снизился на 0,96%, а отраслевой индекс «Электроэнергетики» упал на 0,4%, поэтому бумага в целом смотрелась хуже рынка и хуже сектора. Торговый объем составлял около 250 млн руб.

С начала ноября акции UPRO практически не изменились в цене, в текущем квартале прибавили 32%, но по итогам года подешевели на 46%. Средний торговый объем за 20 дней вырос по сравнению со средним объем за 3 месяца на 29%. Снижение объема свойственно большинству бумаг сектора. Лидерами по росту объема в секторе являются «Россети Центр и Приволжье» (+35%) и «Мосэнерго» (+39%)