МНЕНИЕ: Lyft теряет долю на рынке - Синара

Lyft опубликовала финансовые результаты за 3К22. Выручка компании увеличилась на 22% г/г до $1,05 млрд; темпы роста показателя оказались самыми медленными более чем за год. Аналитики, опрошенные FactSet, ожидали выручки в размере $1,06 млрд. Скорректированная EBITDA Lyft составила $66,2 млн и превысила консенсус-прогноз ($62 млн).

Прогноз компании на 4К22 совпал с ожиданиями аналитиков: менеджмент дал ориентир в диапазоне $1,15–1,17 млрд (консенсус-прогноз — $1,16 млрд). Компания также прогнозирует в 4К22 скорректированную прибыль на уровне $80–100 млн (консенсус-прогноз — $85 млн). Котировки Lyft на премаркете снижаются на 19%.

Количество пассажиров Lyft по итогам квартала — 20,31 млн, что меньше прогноза аналитиков в 21,3 млн и все еще меньше 23 млн (показателя до начала пандемии). В то же время конкурент, Uber Technologies, заявил на прошлой неделе, что количество его пассажиров вернулось к допандемическому уровню, а выручка подразделения по услугам такси выросла в 3К22 на 46% г/г.

Lyft увеличила выручку на одного пассажира, после того как нехватка водителей подняла цены на поездки до рекордно высокого уровня. Компания заработала $51,88 дохода на одного активного водителя, превзойдя прогноз аналитиков в $49,3+ (в 3К21 показатель составил $45,63).

Чистый убыток Lyft по ОПБУ США увеличился до $422,2 млн по сравнению с $99,7 млн в 3К21, поскольку компания выпустила новые акции для сотрудников, чтобы компенсировать падение цен на бумаги. Аналитики, опрошенные FactSet, ожидали убыток в размере $171 млн.

Для нас удивительно, что выплаты вознаграждения работникам на основе акций составили $221 млн в 3К22 (и могут достичь, по нашим оценкам, $750 млн в 2022 г.), тогда как компания теряет рыночную долю и за всю свою историю не разу не показывала прибыли по ОПБУ США.

Мы расцениваем финансовые результаты Lyft негативно и, на наш взгляд, основная причина разочарования инвесторов — потеря доли рынка в пользу основного конкурента, Uber.