МНЕНИЕ: Отчет за 3 квартал может оказать локальную поддержку акциям Московской биржи - Финам

Московская биржа" опубликовала финансовые результаты за 3 квартал, которые говорят о неплохой устойчивости бизнеса компании в нынешних кризисных условиях. Так, показатель EBITDA вырос на 27,5% (г/г) до 11,9 млрд руб., чистая прибыль – на 29,3% до 8,7 млрд руб.

Комиссионные доходы сократились на 14,3% (г/г) до 8,9 млрд руб., что в компании объяснили сокращением объемов операций нерезидентов и цен рублевых активов. Однако это, во всей вероятности, было компенсировано существенным ростом процентных доходов. Хотя «Московская биржа» не раскрыла динамику данного показателя, она вполне могла хорошо заработать, размещая повышенные клиентские остатки под процентные ставки, которые в 3 квартале оставались существенно более высокими по сравнению с аналогичным периодом 2021 года.

Операционные расходы поднялись 8,8% до 5,4 млрд руб., причем, вклад неорганического компонента от приобретения онлайн-платформы для внебиржевой торговли инструментами валютного рынка NTPro в темпы роста расходов составил 0,9 п. п. Объем капитальных затрат равнялся 1,04 млрд руб., средства в основном были направлены на разработку и приобретение ПО.

По итогам всего 2022 года Московская биржа прогнозирует рост операционных расходов менее чем на 20% относительно прошлого года, а капвложения ожидаются в диапазоне 3,8-4,3 млрд руб.

На наш взгляд, представленная отчетность окажет локальную поддержку акциям Мосбиржи. В то же время, более долгосрочные ожидания по-прежнему омрачаются повышенной экономической, геополитической и рыночной неопределенностью. В частности, ограничивающими факторами для продолжения подъема могут стать данные о снижении объемов торгов в октябре и недавний отказ от выплаты дивидендов за 2021 год. Мы подтверждаем рейтинг акций «Московской биржи» «На уровне рынка.