МНЕНИЕ: IPO Mobileye позитивно повлияет на котировки Intel и позволит раскрыть акционерную стоимость материнской компании - Синара

Акции Mobileye, подразделения Intel, специализирующегося на разработке автоматизированных систем управления транспортными средствами, выросли в цене на 38% в первый же день после первичного размещения, в результате чего капитализация превысила $23 млрд. Бумаги, которые теперь торгуются на бирже Nasdaq под тикером MBLY, в ходе IPO продавались в целевом диапазоне $18–20 за акцию.

Mobileye, израильская компания, приобретенная Intel в 2017 г. за ~$15 млрд, специализируется на системах камер на микросхемах, обеспечивая работу функций автоматизированного управления в автомобилях. Первоначально компания выходила на биржу в 2014 г., и в то время ее стоимость составила около $5 млрд.

Напомним, что вывести Mobileye на биржу планировалось еще в середине этого года, о чем говорилось в опубликованном в декабре 2021 г. заявлении Intel, и, согласно The Wall Street Journal, оценка подразделения могла составить более $50 млрд.

Сейчас капитализация Mobileye соответствует 20,5% общей капитализации Intel ($112 млрд) и, несмотря на оценку подразделения вдвое ниже озвученной WSJ цифры, его вклад в капитализацию Intel остался неизменным, так как рыночная оценка Intel с начала года снизилась почти в 2 раза.

В 2К22 выручка Mobileye выросла на 41% г/г и составила $460 млн (3% всей выручки Intel). За этот год подразделение, по нашим оценкам, заработает около $2 млрд., и в дальнейшем его доля в выручке Intel продолжит расти. Мы ожидаем экспоненциальный рост компании с развитием беспилотных автомобилей и считаем, что инвесторы пока не в полной мере оценивают эти перспективы.

На наш взгляд, состоявшееся IP позитивно повлияет на котировки Intel и позволит раскрыть акционерную стоимость материнской компании.