МНЕНИЕ: Опубликованные показатели Ленты неблагоприятны для котировок компании - СберИнвестиции

EBITDA Ленты в третьем квартале 2022 года снизилась на 27% г/г

Лента опубликовала операционные и ключевые финансовые результаты за третий квартал 2022 года:

• консолидированная выручка выросла на 7,2% г/г — до 126,8 млрд ₽;

• рост среднего чека замедлился с 8,6 % в 2К22 — до 4,6% в 3К22;

• сопоставимые продажи выросли на 1,3% против роста на 2,6% в предыдущем квартале;

• EBITDA уменьшилась на 27,1% — до 7,5 млрд ₽;

• рентабельность по EBITDA уменьшилась с 8,8% годом ранее до 6,0%.

Компания отмечает переход потребителей на товары более низкого ценового сегмента, а также уменьшение расходов на непродовольственные товары и товары для развлечений.

Рост онлайн-продаж замедляется с начала года и в 3К22 составил 98,2% с учётом приобретения Утконоса против 135,4% в предыдущем квартале. Выручка от онлайн-продаж в третьем квартале составила 8,8 млрд ₽. Замедление роста онлайн-сегмента розницы мы считаем общеотраслевой тенденцией.

Опубликованные показатели неблагоприятны для котировок компании. Сопоставимый чек растёт медленнее официальной инфляции, а отток трафика продолжается, несмотря на инвестиции в его удержание. Аналитики с осторожностью воспринимают ухудшение показателей рентабельности компании.