МНЕНИЕ: Активный рост цен на Лондонской бирже металлов продолжится до конца года - Freedom Finance Global

Стоимость алюминия на Лондонской бирже металлов LME с 3 октября выросла на 9,62%, цинк подорожал на 7,02%, медь поднялась в цене на 3,65%. Поводом для запуска ралли стали консультации по поводу запрета торгов российскими металлами на этой площадке.

Дополнительный позитивный импульс котировки получили, после того как 5 октября LME заявила об ограничении торгов цинком и медью для Уральской горно-металлургической компании (УГМК) и Челябинского цинкового завода, ее дочерней структуры. Под влиянием этого фактора цинк на LME на открытии торгов 6 октября подорожал на 3,66%, затем произошел некоторый откат, но в второй половине дня котировки цветных металлов снова пошли вверх. Поводом для возвращения к росту стало принятие Евросоюзом восьмого пакета санкций против РФ, предусматривающего, в частности, запрет на импорт из страны стали и полуфабрикатов из нее.

Несколько недель назад европейские производители высказывались против ограничений на поставки из России стальных полуфабрикатов во избежание появления серьезного дефицита этой продукции в Европе, так как оперативно заменить эти поставки просто нечем. Вероятно, именно поэтому Еврокомиссия установила переходный период для закупки некоторых полуфабрикатов из России. Тем не менее найти новых поставщиков европейским металлургам будет крайне сложно, поскольку необходимо заместить 25% российского экспорта стальных полуфабрикатов и полностью компенсировать поставки слябов, крупнейшим экспортером которых в мире является наша страна.

Если в Европе будет налажено собственное производство слябов, они будут существенно дороже импортных из-за высокой себестоимости производства, обусловленной дороговизной энергоресурсов. Пока будет действовать упомянутый переходный период, цены на металлы будут расти более-менее сдержанно, однако затем ввиду дефицита полуфабрикатов из стали котировки резко ускорят движение вверх. Четких сроков действия переходного периода Еврокомиссия не называла, на наш взгляд, он может продлиться до тех пор, пока металлурги Старого Света не найдут устраивающую их замену российской продукции.

Считаем, что с учетом ее доли в мировом экспорте компенсировать поставки практически невозможно, поэтому Европа окажется перед необходимостью налаживать собственное производство. На этом фоне активный рост цен на LME продолжится до конца текущего года. Если в будущем году реализуются риски рецессии, спрос на металлы будет слабеть, что, вероятно, поспособствует охлаждению рынка металлов.