МНЕНИЕ: Финансовое положение MD Medical Group уверенное - Синара

MD Medical Group: рентабельность по EBITDA в 1П22 снизилась на 2,2 п. п.

MD Medical Group вчера опубликовала отчетность за 1П22 по МСФО, которая показала умеренный рост выручки и некоторое снижение рентабельности. Выручка прибавила 1,3% г/г, составив 12 млрд руб., на уровне ранее опубликованных операционных результатов: снижение числа как амбулаторных посещений, так и госпитализаций компенсировалось ростом среднего чека. EBITDA уменьшилась на 5,8% г/г до 3,6 млрд руб., что предполагает снижение рентабельности по EBITDA на 2,2 п. п. до 29,3%. Скорректированная чистая прибыль группы упала на 9,4% г/г до 2,4 млрд руб. Капзатраты выросли на 7% г/г до 762 млн руб., чистая денежная позиция на конец июня составила 85 млн руб.

MD Medical Group дает портфельным инвесторам редкую возможность вложиться в сегмент российской частной медицины. Результаты группы за 1П22 говорят о сложных операционных условиях, вместе с тем ее рентабельность осталась на неплохом уровне даже с учетом снижения, а финансовое положение MD Medical Group уверенное. Мы рассматриваем отчетность как в целом нейтральную для акций группы.