МНЕНИЕ: Европейский медицинский центр рассчитывает на восстановление рынка - ГПБ Инвестиции

Компания United Medical Group, владеющая в России сетью частных клиник «Европейский медицинский центр», отчиталась за первое полугодие 2022 года.

⬆️ Выручка в евро выросла на 3,4% — до €139,8 млн, однако из-за укрепления рубля в отечественной валюте снижение составило 5,6% — до 11,4 млн рублей.

📉 Чистый убыток за первое полугодие составил €4 млн против чистой прибыли €38,4 млн в первом полугодии 2021 года. Снижение произошло из-за переоценки финансовых активов, укрепления рубля, а также из-за роста процентных расходов по кредитам после повышения ставки Банка России.

📈 Капитальные затраты за период выросли с €11,6 млн до €47 млн. Здесь причиной послужило приобретение компании Астра 77 — лидера рынка оборудования, реактивов и услуг в области лабораторной диагностики. Без приобретения капитальные затраты составили бы лишь €2,6 млн.

💰 Чистый долг компании вырос на 48% — до €254,4 млн. Рост долговой нагрузки обусловлен привлечением инвестиционного кредита на покупку Астра 77.

🔻 Снизилось количество визитов в поликлиники на 19,5%, однако средний чек вырос на 15%. Количество госпитализаций выросло на 65%, но средний чек в этом сегменте упал на 34,6%.

💡 Из-за укрепления рубля и роста ключевой ставки в России в первом полугодии доходы компании оказались хуже, чем в прошлом году. Из-за того, что United Medical Group зарегистрирована на Кипре, она не может выплачивать дивиденды или проводить обратный выкуп акций. Тем не менее менеджмент компании смотрит на это более оптимистично: рынок восстанавливается, и люди постепенно возвращаются к потреблению плановых медицинских услуг. Компания не планирует в дальнейшем увеличивать долговую нагрузку и может вернуться к выплате дивидендов в случае разрешения инфраструктурных проблем.