МНЕНИЕ: Dollar General: повышение прогноза по выручке на 2023 г. незначительно - Синара

Выручка Dollar General за 2К22, составившая $9,4 млрд, совпала с ожиданиями рынка, а по прибыли компания немного превзошла консенсус-прогноз — $2,98 на акцию против $2,94.

В отчетном квартале выручка Dollar General увеличилась на 9% г/г, наполовину благодаря новым магазинам. Сопоставимые продажи магазинов, работающих более года, выросли на 4,6% г/г в основном за счет увеличения средней суммы покупок, а также небольшого прироста числа покупателей.

В отличие от конкурентов из Walmart, у которых операционная рентабельность снизилась в 2К22 на 73 б. п., Dollar General удалось сохранить соответствующий показатель на уровне 10%, переложив растущие из-за инфляции расходы в цены товаров для потребителей.

Менеджмент компании незначительно (с 37,7 до 38 млрд, или на 0,7%) повысил прогноз выручки на 2022 г. и оставил неизменным прогноз по прибыли ($10,5 на акцию). По последним оценкам руководства, рост сопоставимых продаж в 2022 г. может составить 4–4,5%, тогда как ранее прогнозировалось 3–3,5%.

Мы не ожидаем роста котировок на новости об этих в целом нейтральной отчетности и прогнозах на 2022 г. При этом отмечаем, что компания более устойчива в плане финансов по сравнению с крупными игроками, которые пострадали от усиления инфляционного давления.