МНЕНИЕ: Детский мир покажет уверенный рост выручки и чистой прибыли за 2 квартал - Финам

Компания Детский мир отчитывается о финансовых результатах за 1 полугодие и 2 квартал 2021 года в среду, 25 августа.

Наши ожидания касательно предстоящей публикации результатов положительные. Невооруженным глазом заметна приоритезация важного направления с точки зрения оптимизации затрат — онлайн-продаж. Так, на конец 2019 года на онлайн-продажи приходилось 11% выручки компании. В 2020 году этот показатель вырос более чем в два раза и составил 24%. При этом к среднесрочным целям «Детского мира» относится увеличение этого показателя до 45% (примерно до 2024 года). На данный момент мобильное приложение «Детский мир» загружено 6,7 млн раз. Важно отметить, что 73% всех онлайн-продаж осуществляются именно через это приложение.

Государство поддерживает семьи с детьми единовременными выплатами. Справедливо полагать, что часть этих выплат пойдет на товары для детей. В этом плане «Детский мир», безусловно, становится одним из главных бенефициаров такой политики правительства.

«Детский мир» планирует сохранить рекомендацию распределять 100% чистой прибыли по данным отчетности, подготовленной в соответствии с российскими стандартами учета. Чертой, после которой компания задумается о продолжении данной̆ политики, является коэффициент 2,0x чистого долга к скорректированной EBITDA. По итогам 2020 года этот показатель находился на комфортном уровне 1,1x. По нашим прогнозам, дивидендные выплаты на акцию по итогам 2021 года составят 14,2 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности в размере 10,35% от текущей цены.

Мы ожидаем увидеть рост выручки компании во втором квартале в размере 25% г/г до отметки 36,05 млрд руб. Что касается чистой прибыли, то она может вырасти на 70% г/г, достигнув отметки 2,37 млрд руб.

Наша рекомендация по бумагам «Детского мира» — «покупать» с целевой ценой 166,6 руб. Текущий потенциал акций составляет 20,75% на горизонте 7 месяцев.