МНЕНИЕ: Home Depot: хорошие результаты за 2 квартал, нейтральный прогноз на весь год - Синара

Выручка Home Depot в 2К22 ф. г. (закончился 31 июля) составила рекордные $43,8 млрд, практически совпав с консенсус-прогнозом FactSet. Чистая прибыль ретейлера достигла $5,05 на акцию — на 2% выше оценок аналитиков.

Котировки компании во вторник выросли на 4%.

Выручка Home Depot увеличилась на 6,5% г/г благодаря росту цен на продукцию. Сопоставимые продажи компании увеличились на 5,8% г/г. (в США показатель вырос на 5,4% г/г). Средний чек повысился на 9,1% г/г до $90,02, компенсировав снижение количества покупок на 3% г/г. Онлайн-продажи Home Depot выросли на 12% г/г.

Повышение цен на продукцию помогло ретейлеру практически полностью компенсировать рост себестоимости товаров, который составил 6,8% г/г и оказался чуть выше роста выручки на 6,5% г/г. Благодаря этому шагу операционная рентабельность компании сохранилась на уровне 16%.

Согласно заявлению руководства Home Depot, рост цен на жилье в США за два последних года составил около 40% и это побуждает американцев отказываться от покупок дорогих товаров, но спрос на недорогие товары (такие как краска) остается стабильным.

Ретейлер подтвердил прогноз по выручке и прибыли на финансовый 2022 год. Менеджмент ожидает, что выручка вырастет на 3% г/г до $155,7 млрд, а прибыль — на 4–6% г/г до $16,2–16,5 на акцию.

Мы расцениваем отчетность компании как позитивную, а прогноз на 2022 г. как нейтральный, поэтому считаем, что рынок чрезмерно оптимистично отреагировал на результаты ретейлера, и ожидаем корректировки стоимости акций Home Depot в краткосрочной перспективе.