МНЕНИЕ: Появление инвестора-активиста повысит стоимость Walt Disney - Синара

Хедж-фонд Third Point LLC, принадлежащий инвестору-активисту Д. Лебу, вновь вошел в капитал Walt Disney и призывает компанию сократить расходы, полностью выкупить Hulu, изучить возможность выделения ESPN и обновить состав совета директоров. Third Point хотелось бы видеть в совете Disney больше директоров, обладающих опытом в области цифровой рекламы и управления данными о клиентах. По сведениям СМИ, доля Third Point в Walt Disney сейчас составляет менее 1% от общего числа находящихся в обращении акций и оценивается примерно в $1 млрд.

Интересно, что призывы активиста прозвучали после публикации хороших результатов Disney за третий квартал 2022 ф. г. Компания, сообщила, например, о лучших, чем ожидалось, показателях подписки на потоковый сервис Disney+, в чем ей, в отличие от Netflix, удалось избежать замедления. В итоге общее число подписчиков Disney по всем потоковым сервисам, включая ESPN+ и Hulu, достигло 221,1 млн, и компания превзошла главного конкурента Netflix, который в прошлом месяце сообщил о 220,67 млн подписчиков.

В индустрии потокового вещания наступил переломный момент: во время COVID-19 она переживала взрывной рост, но теперь сталкивается в США с увеличением убытков, насыщением рынка и оттоком абонентов. Кроме того, на потребителей воздействует такой неблагоприятный фактор, как высокая инфляция. Однако, по мнению г-на Леба, стриминговый бизнес Disney пребывает в лучшей форме, чем полгода назад, и он считает цель руководства сделать Disney+ прибыльным направлением к концу 2024 ф. г. достижимой в сегодняшних рыночных условиях.

Мы положительно оцениваем инициативы инвестора и предполагаем, что их реализация придаст импульс котировкам компании. На наш взгляд, появление активиста-инвестора — позитивное для Walt Disney развитие ситуации, так как деятельность таких инвесторов заметно повышает, как правило, стоимость компаний. Мы видим потенциал роста в акциях Walt Disney, по которым нами установлен рейтинг «Покупать».