МНЕНИЕ: Финансовые результаты American Express лучше ожиданий, прогноз выручки повышен - Синара

Опубликованные в пятницу результаты American Express за 2К22 оказались лучше прогнозов. Прибыль в расчете на акцию составила $2,57, на 6% выше консенсуспрогноза FactSet, доходы в размере $13,4 млрд также на 7% превысили ожидания ($12,51 млрд), при этом рост выручки ускорился до 31% г/г.

По итогам квартала прибыль сократилась на 14% г/г, а прибыль на обыкновенную акцию — на 9%. Выручка выросла на 31% г/г, в основном за счет 30%-ной прибавки по статье транзакционных комиссий (до $7,9 млрд) на фоне продолжающегося роста расходов держателей карт. Определенный вклад также внесло увеличение на 79% г/г сервисных и прочих доходов до $1,3 млрд. Некоторое давление на выручку оказывает укрепление доллара, но с поправкой на валютные курсы рост выручки ускорился до 33% г/г.

Непроцентные расходы выросли на 32% относительно цифр годичной давности, что в значительной степени связано с вознаграждением держателей карт, ростом бизнеса и фонда оплаты труда. Таким образом, прибыль до налогов и отчислений в резервы увеличилась на 27% г/г, составив $2,95 млрд.

Компания поддерживает качество кредитного портфеля на высоком уровне, но перешла от восстановления резервов к их созданию, хотя и в небольших по меркам прежних периодов объемах ($410 млн), что и стало основной причиной снижения прибыли.

На фоне ускорившегося роста доходов компания повысила прогноз на текущий год в части выручки, ожидая по итогам года ее прироста на 23–25% (ранее прогнозировалась прибавка в 18–20%). Вместе с тем American Express сохраняет прогноз прибыли на акцию в размере $9,25–9,65, то есть ниже среднерыночного прогноза в $9,83. Это означает, что во втором полугодии компания рассчитывает на среднюю квартальную выручку на уровне $13,5–13,9 млрд, чуть выше, чем в 2К22. Однако прибыль на акцию, как предполагается, снизится до $2,0–2,2 за квартал вследствие возврата к созданию резервов ближе к нормализованным уровням и сезонного роста расходов.